【銘柄分析】キングソフト・クラウド・ホールディングス (KC)の企業分析
目次
キングソフト・クラウド・ホールディングス（Kingsoft Cloud）とは？
2020年5月にNASDAQに上場した、中国のクラウドサービスプロバイダーで、廉価なオフィス系ソフトを提供するキングソフト社から独立した会社です。中国×クラウドということでとても立地が良く、今後の成長には注目です。
中国のクラウドサービスのシェアはCanalysのレポートによるとAlibaba Cloudが4割、Huawei Cloudが、Tencent Cloudが15%、Baiduが8%で残りの21.3%がその他となっています。
SEC(米証券取引委員会)で公表しているドキュメントを確認すると、SUMMARYの部分に、「2019年のInfrastructure as a Service（IaaS）およびPlatform as a Service（PaaS）パブリッククラウドサービスからの収益で5.4％の市場シェアを誇っている」と記載があります。
https://sec.report/Document/0001193125-20-253858/#d12646d424b4.htm
なので上記の次点あたりに来る会社になってくるかと思いますが、競合はいずれも強敵ばかりで先行きはちょっと心配です。
ファンダメンタル分析
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ウェブサイト
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|---|---|---|---|
|
電話番号
|
+86 10-6292-7777
|
従業員数
|
1,841
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代表者役職名
|
--
|
代表者氏名
|
--
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|
業種
|
IT サービス & コンサルティング
|
時価総額（百万ドル）
|
6,265.66
|
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売上高（百万ドル）
|
589.27
|
企業価値(EV)（百万ドル）
|
5,469.13
|
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当期純利益（百万ドル）
|
-165.50
|
EBITDA（百万ドル）
|
-80.27
|
|
事業概要
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事業内容
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決算概要
|
BRIEF: For the six months ended 30 June 2020, KingsoftCloud Holdings Ltd revenues increased 64% to RMB2.93B. Netloss applicable to common stockholders increased 48% toRMB771.3M. Revenues reflect Public cloud services increaseof 53% to RMB2.5B, Enterprise cloud services increase fromRMB151.4M to RMB427.7M, Others increase from RMB309K toRMB2.4M. Higher net loss reflects Research and developmentexpenses increase of 59% to RMB426.5M (expense).
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（単位：百万CNY）
|
2017/12 連 |
2018/12 連 |
2019/12 連 |
-- |
同業種平均 |
|
|---|---|---|---|---|---|
|
発表日時 |
2020/05/04 |
2020/05/04 |
2020/05/04 |
-- |
-- |
|
決算期 連・単 |
連 |
連 |
連 |
-- |
-- |
|
売上高 |
1,235.97 |
2,218.17 |
3,956.35 |
-- |
3,066.38 |
|
売上原価 |
1,354.15 |
2,418.56 |
3,948.64 |
-- |
1,805.84 |
|
販売費一般管理費 |
209.51 |
338.52 |
556.07 |
-- |
745.47 |
|
営業利益 |
-726.91 |
-979.43 |
-1,143.53 |
-- |
242.78 |
|
税引き前当期利益 |
-713.58 |
-996.81 |
-1,102.20 |
-- |
224.85 |
|
当期利益 |
-714.25 |
-1,006.44 |
-1,111.20 |
-- |
205.26 |
|
減価償却費 |
292.54 |
409.42 |
601.73 |
-- |
108.28 |
|
研究開発費 |
399.21 |
440.52 |
595.17 |
-- |
232.97 |
|
EPS |
-6.59 |
-8.73 |
-5.80 |
-- |
-0.06 |
|
潜在株式調整後EPS |
-6.59 |
-8.73 |
-5.80 |
-- |
-0.08 |
|
一株当り配当 |
-- |
-- |
-- |
-- |
1.07 |
（単位：百万CNY）
|
資産の部 |
2017/12 連 |
2018/12 連 |
2019/12 連 |
-- |
同業種平均 |
|---|---|---|---|---|---|
|
-- |
1,507.07 |
2,023.26 |
-- |
464.91 |
|
|
短期投資 |
-- |
2,208.11 |
225.43 |
-- |
285.70 |
|
現金・短期投資 |
-- |
3,715.18 |
2,248.69 |
-- |
595.21 |
|
売上債権 |
-- |
738.14 |
1,479.11 |
-- |
738.95 |
|
-- |
-- |
-- |
-- |
144.08 |
|
|
その他流動資産 |
-- |
-- |
-- |
-- |
393.86 |
|
流動資産合計 |
-- |
4,734.41 |
4,149.74 |
-- |
1,720.99 |
|
有形固定資産合計（純額） |
-- |
1,043.16 |
1,720.97 |
-- |
537.61 |
|
無形固定資産 |
-- |
10.15 |
7.43 |
-- |
493.61 |
|
総資産 |
-- |
5,859.20 |
6,031.82 |
-- |
4,760.32 |
|
負債の部 |
|
|
|
|
|
|
短期有利子負債 |
-- |
285.42 |
204.26 |
-- |
223.00 |
|
流動負債合計 |
-- |
1,436.89 |
2,419.99 |
-- |
1,416.31 |
|
固定負債（長期借入負債） |
-- |
319.35 |
74.35 |
-- |
1,106.72 |
|
負債合計（有利子負債＋支払手形） |
-- |
604.77 |
278.61 |
-- |
1,261.13 |
|
繰延法人税 |
-- |
0.38 |
0.21 |
-- |
163.21 |
|
少数株主持分 |
-- |
-- |
-- |
-- |
59.28 |
|
その他負債 |
-- |
-- |
-- |
-- |
681.53 |
|
負債及び少数株主持分の合計 |
-- |
1,756.62 |
2,494.55 |
-- |
3,266.59 |
|
資本の部 |
|
|
|
|
|
|
資本金 |
-- |
4.85 |
5.56 |
-- |
22.70 |
|
資本余剰金 |
-- |
0.00 |
91.75 |
-- |
1,810.44 |
|
利益剰余金 |
-- |
-3,790.90 |
-4,902.10 |
-- |
1,749.84 |
|
純資産合計 |
-- |
4,102.58 |
3,537.27 |
-- |
1,493.72 |
|
負債及び資本合計 |
-- |
5,859.20 |
6,031.82 |
-- |
4,760.32 |
|
不良債権額 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
総資産経常利益率 |
-- |
-17.18 |
-18.42 |
-- |
4.31 |
|
-- |
-24.53 |
-31.41 |
-- |
13.74 |
|
|
発行済み普通株式合計 |
-- |
3,003.97 |
3,003.97 |
-- |
140.61 |
|
発行済み優先株式合計 |
-- |
-- |
-- |
-- |
0.62 |
|
従業員数 |
-- |
1,365.00 |
1,841.00 |
-- |
19,478.80 |
（単位：百万CNY）
|
2017/12 連
|
2018/12 連
|
2019/12 連
|
--
|
同業種平均
|
|
|---|---|---|---|---|---|
|
営業CF
|
-134.53
|
-383.11
|
-439.13
|
--
|
494.46
|
|
投資CF
|
-1,820.64
|
-1,173.56
|
883.25
|
--
|
-387.80
|
|
財務CF
|
1,861.18
|
2,435.83
|
64.51
|
--
|
-65.24
|
|
573.44
|
1,507.07
|
2,023.26
|
--
|
521.82
|
※楽天証券より抜粋
成長株らしく赤字垂れ流しのフェーズで、売上高は年成長率2倍に迫る勢いで事業を拡大しています。特筆するような数値はあまりないですが、売上原価と売上高の比率がほぼ１に近いのがちょっと気になりました。クラウドサービス、IoTということで設備投資はサーバー等はあると思いますが、売上に対して原価が高すぎる気がして黒字転換ができるのかなとちょっと心配になります。とりあえず温かい目で見守っていきたいと思いますが、売上成長率が落ちるようであれば株を手放す事も考える必要があると思います。
テクニカル分析
■キングソフト・クラウド・ホールディングス(KC)の日足チャート
9月半ばに40ドルをつけた後、ここ1ヶ月は低調で30ドル周辺で推移しています。MACDは微妙な感じ、RSIは低いままとなっており、今は買いも売りもしないのがベターかと思います。
まとめ
中国×クラウドという素晴らしい立地で商売している会社ですが、クラウド関連銘柄は群雄割拠、ライバルはかなりの数がおり、その中で埋もれていく懸念も大いにあるため、今後も中止していく必要がある銘柄だと思います。
とりあえず売上成長率が高いうちは少額持って見守っていきたいと思いますが、雲行きが怪しくなってきたらテクニカル分析を絡めてポジションを減らしていきたいと思います。
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